贝莱德推出符合GENIUS法案的稳定币基金

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核心要点

贝莱德推出了两只基金，专门用于构建符合《GENIUS法案》的稳定币储备。BRSRV旨在成为首个通过稳定币供投资者访问的代币化货币市场基金。

8月3日，全球最大资产管理公司贝莱德推出了两款新产品。它们分别是贝莱德精选国库流动性基金（BSTBL）和贝莱德每日再投资稳定币储备工具（BRSRV）。

根据贝莱德官方新闻稿，这两只基金均专门设计以符合《GENIUS法案》——即美国于2025年通过的稳定币法规。

贝莱德首席财务官马丁·斯莫尔在公司的2026年第二季度财报电话会议上，强调了该公司的实际目标。他表示：“我们已经为Circle管理了600亿美元的储备，约占3000亿美元稳定币市场的四分之一。我们看到了稳定币领域巨大的增长空间，并希望成为首选的储备管理方。”

详解贝莱德各基金的实际功能

这两款产品职责不同，但目标相似。

BSTBL是贝莱德现有货币市场基金的代币化版本。根据一份报告，该基金在以太坊区块链上作为代币化份额类别持有约70亿美元的资产。该基金持有现金、短期美国国债以及以政府证券为担保的隔夜回购协议。

现有基金与BSTBL之间的关键区别在于，基金份额现在以ERC-20代币的形式存在，这使得符合条件的投资者能够在以太坊上经批准的地址之间转移份额。这使其成为通过传统金融渠道即可访问的基金的区块链版本。

BRSRV则扮演着不同的角色。它是一款全新的基金，专门为加密原生机构投资者而非传统投资者设计。该基金每日自动将股息再投资，因此适合管理稳定储备余额的机构，而非经常提现的投资者。

虽然BRSRV可在多个区块链上使用，但其核心功能是投资者可以使用稳定币投资该基金，从而避免传统的银行转账。这使得投资者可以以稳定币入场，通过每日再投资赚取美国国债收益，并且在退出时也能以稳定币取回资金，全程无需涉及任何传统银行通道。

《GENIUS法案》为何让时机恰到好处

贝莱德的两只基金均旨在合规《GENIUS法案》。该法案于2025年建立了稳定币的联邦监管框架，并明确了哪些资产可作为合格储备。

美国国债和隔夜回购协议均属于合格储备资产。通过设计这两只基金满足《GENIUS法案》的要求，贝莱德正将自己定位为稳定币发行方的重要储备选择——这些发行方需要受监管、能产生收益且可通过区块链访问的资产。

贝莱德的数据凸显了这些基金的市场机遇规模。根据美国证券交易委员会的货币市场基金数据，美国货币市场基金管理着超过8.4万亿美元的资产。贝莱德表示，其现金管理集团管理着约1.073万亿美元的全球流动性资产。

目前稳定币市场规模约为3000亿美元。尽管规模较小，但它却是机构数字金融中增长最快的资产类别之一。

RWA.xyz的数据显示，代币化现实世界资产市场在过去一年增长了超过200%，规模达到300亿美元以上。花旗研究所2026年6月1日发布的报告也声称，更广泛的代币化证券市场到2030年可能增长至5.5万亿美元。

贝莱德的BUIDL基金——其于2024年与Securitize合作推出的首只代币化货币市场基金——资产规模已增长至约25亿美元，目前被用作加密市场借贷和杠杆交易的抵押品。如今，BSTBL和BRSRV基金为机构带来了代币化储备管理以及基于稳定币的投资机会。

贝莱德稳定币战略的下一步

正如贝莱德在TradingView上的1日图表所示，其股价在8月3日上涨了1.90%，而同日该公司宣布了两只新基金。该公司在区块链领域的路径现已清晰可见。BUIDL于2024年推出，证明了代币化货币市场基金能够大规模运作。BSTBL则将一只规模更大的现有基金通过代币化访问方式引入以太坊区块链，拓展了这一模式。

BRSRV则更进一步，专门为基于稳定币的机构投资者设计了一款新基金，提供数字资产操作、多链访问以及每日再投资功能。这些产品共同表明了贝莱德在代币化金融领域的长期且更广泛的规划。

无论稳定币市场是达到花旗预测的5.5万亿美元，还是增长至更小的规模，贝莱德都在将自己定位为该市场的关键参与者。在《GENIUS法案》框架下运营的稳定币发行方将需要合规、流动性强且能产生收益的储备。贝莱德于8月3日推出的这两只基金，正是为了提供这类储备而设计的。

注：本文仅供信息参考，不构成金融或投资建议。在做出投资决策前，请务必咨询持牌财务顾问，因为数字资产涉及重大风险。