Hyperliquid与Binance上RWA永续合约交易量逼近比特币水平

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基于代币化股票和商品的永续合约热度飙升

据机构交易平台Talos的数据，过去一周，基于代币化股票和商品的永续合约热度飙升，在Hyperliquid和币安两大主流交易所上产生的交易量几乎与比特币永续合约持平。

强劲需求推动代币化资产增长

Talos分享的数据显示，Hyperliquid和币安上实物资产（RWA）永续合约的七日总交易量达到617亿美元，相当于这两家平台比特币永续合约交易量的99.2%。这一数据反映出交易者的兴趣已远超加密货币本身的波动性，出现显著增长。

在这些RWA永续交易中，与股票挂钩的合约占比57.8%，大宗商品合约占比28.2%。其余部分包括指数、ETF、外汇以及上市前合约。根据相关数据平台的信息，当前链上RWA的总价值（不含稳定币）已达368亿美元，各大交易所也在不断扩展产品线，纳入代币化股票等更多资产。

Hyperliquid引领RWA衍生品增长

在7月13日至7月19日这一周，Hyperliquid的RWA永续合约交易量达到251亿美元，超过其平台上其他所有永续交易类别的总和。这表明用户越来越倾向于交易追踪股票和大宗商品的代币化合约。

以发行USDC稳定币闻名的Circle公司也关注到这一趋势。CEO杰里米·阿莱尔在X平台发帖强调，Hyperliquid上RWA活动的增加可能意味着加密货币市场正在“从对内生数字商品的投机转向其他方向”。

杰里米·阿莱尔指出，Hyperliquid上RWA永续合约的兴起表明，加密市场的参与重点正转向现实世界的金融资产，而非仅仅局限于内部数字商品。

Talos的数据显示，这一趋势在本周仍在持续。初步数据显示，RWA永续合约的交易量已达372亿美元，在Hyperliquid和币安上比比特币永续合约的交易量高出约9%。

各工具交易量（本周）：股票挂钩合约228亿美元，大宗商品91亿美元，指数42亿美元，ETF 3.38亿美元。

传统金融审视监管应对

主要金融市场参与者的兴趣持续增长。纽约证券交易所母公司洲际交易所的CEO杰弗里·斯普雷彻近期呼吁监管机构应确保全天候链上永续合约与现有市场产品享有同等地位。斯普雷彻认为，监管者不应让现有市场结构阻碍基于区块链的交易创新。

机构加密资产管理公司Pantera Capital此前表示，永续合约可能成为数字资产领域以外的主导交易产品。该公司指出，永续合约具有全天候交易、无到期日、头寸管理更便捷以及持续价格发现等优势。

Pantera Capital认为，永续合约的24小时交易和持续价格发现等特点，使其成为适用于多种资产类别的富有吸引力的工具。

尽管增长迅速，但Talos数据显示，RWA永续合约在整个衍生品市场中仍占较小份额。期货合约的七日总交易量达到8214亿美元，其中RWA永续合约占比约为7.5%。