日本加密货币杠杆：为何考虑提高杠杆上限？

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

日本或将放宽加密货币杠杆交易限制

日本执政党一位资深议员表示，目前2倍的杠杆上限对市场流动性和价格发现过于严格，日本距离放宽加密货币杠杆交易规则又近了一步。

摘要

日本执政党正考虑放宽该国2倍的加密货币杠杆限制，以改善市场流动性和价格发现。议员木原诚二表示，现行限制过于严格，并支持对杠杆加密货币交易进行监管改革。该提议紧随日本近期决定，即将加密货币归类为金融产品，这是根据更新后的金融法做出的。此次监管改革也为未来几年降低加密货币税率和推出国内比特币交易所交易基金（ETF）奠定了基础。

自民党“下一代人工智能与链上金融项目组”负责人木原诚二在7月14日于东京举行的一次金融会议上表示，日本目前对加密货币交易的杠杆限制制约了市场活动，应作为该国数字资产改革的一部分予以放宽。木原在发言中指出，现有的2倍杠杆上限“过于严格”，并认为一个健康的市场需要足够的流动性和有效的价格发现机制。他表示，如果日本想要强化其加密货币市场，放宽限制是自然而然的一步。他的言论为日本更广泛的监管改革增添了新的内容，近几个月来，随着立法者将加密货币监管向该国传统金融市场靠拢，改革步伐正在加快。

日本考虑提高加密货币杠杆上限

木原的项目组正在制定政策调整方案，以修改现行加密货币交易监管规则。该提案旨在通过改善交易活动和流动性，鼓励更多资本回流至日本国内加密货币市场。杠杆交易允许投资者借入资金，抵押品为交易账户中的存款，从而能够控制比初始投入资金更大的头寸。日本目前将杠杆限制在保证金价值的2倍，这是主要加密货币市场中最为严格的上限之一。木原在会上指出，活跃的市场依赖于充足的流动性和有效的价格发现，并补充说放宽杠杆限制将有助于支持这些功能。虽然木原概述了项目组的方向，但并未公布修订规则的具体时间表。

金融改革持续重塑日本加密货币市场

此次关于杠杆的讨论，正值政策制定者持续探讨数字资产应如何融入日本更广泛的金融体系，而非继续停留在原本为支付服务设计的框架之下。此前，日本于本月早些时候批准了重大的立法修正案。日本修订了《金融商品交易法》，将加密货币重新归类为金融产品，而非如《支付服务法》下主要将其视为支付工具。该立法引入了针对加密货币交易的内幕交易规则，要求某些加密资产发行方进行年度披露，并提高了对未注册经营企业的处罚力度。根据报道，经营未注册加密业务的最长刑期将从3年提高至10年，最高罚款将从300万日元提高至1000万日元。修订后的法律还为加密货币收益单独征税奠定了法律基础，实际税率约为20%，并允许三年亏损结转抵扣。这些税收改革预计将于2028年1月生效，因为相关执行计划定于2027财年。虽然实施新框架仍需内阁令和监管指引，但该立法已为多项附加市场改革奠定了法律基础。

比特币ETF计划持续推进

同一立法修正案也推动了日本国内加密货币交易所交易基金（ETF）的计划。此前有报道称，日本金融厅正在准备修订投资信托规则，允许ETF和投资信托直接持有加密资产。据称，一旦监管框架完成，首个国内比特币ETF最早可能在2028年推出。法律修正案本身并未授权立即上市ETF，相反，监管机构仍需敲定详细的投资信托规则，之后资产管理公司才能推出直接投资加密货币的产品。日本交易所集团首席执行官山道裕己此前曾表示，一旦法律框架和税收待遇确定，就可以推出加密货币ETF。数家大型金融机构已开始在规则变更前准备产品。此前报道显示，SBI证券、乐天证券、野村证券、大和证券、资产管理一号公司以及三井住友银行关联公司等，正在研究可能于监管框架完成后进入市场的加密货币投资产品。除了现货比特币ETF，SBI全球资产管理公司还探索了专注于高流动性加密货币（包括比特币和以太坊）的基金，而大阪交易所也已讨论过，如果现货ETF合法化，将推出比特币期货。

政府持续扩展Web3战略

此次杠杆讨论也属于日本更广泛发展数字资产领域的努力的一部分，该领域与初创企业和科技政策相辅相成。日本首相高市早苗此前在WebX 2026大会上对与会者表示，Web3是日本国家创新战略的一部分，而非独立的加密货币举措。她的发言侧重于鼓励初创企业、投资者和科技公司之间的合作，但并未包含新的资金承诺或即刻的监管公告。此外，日本的“综合初创企业支持计划”和政府五年初创企业计划，继续支持对新兴科技公司的投资，同时立法者也在推进涵盖税收、市场行为和投资产品的加密货币特定改革。如果杠杆限制最终得以放宽，这一变化将是在日本对加密资产进行新的金融产品分类、拟议的税收改革以及建立国内比特币ETF框架的持续工作之外的又一项监管调整。不过，目前据报道，木原的项目组仍专注于准备旨在改善市场流动性、吸引加密货币交易活动回流日本的政策变化，但尚未宣布这些提案何时能够实施。