阿布扎比穆巴达拉资本将代币化私募基金引入Solana

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一家大型主权财富基金将其部分私募投资业务迁移至区块链

穆巴达拉资本（Mubadala Capital）是阿布扎比穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）旗下的资产管理机构，近日推出了其一只私募市场基金的代币化版本。该基金基于Coinbase及阿布扎比代币化公司KAIO的技术构建而成。根据穆巴达拉自身2026年4月发布的业绩报告，其主权财富基金在2025年增长了17%，规模达到3850亿美元。据《国家报》报道，穆巴达拉资本本身在私募股权、信贷、风险投资和共同投资领域管理的资产超过6000亿美元。

该基金于7月23日同时在三个区块链上启动：Coinbase的Base网络、Solana和Sui。它已吸纳约7500万美元的资金，其中包含来自Coinbase自身的投资。相关公司表示，这是美国大型上市公司首次将合规代币化资产用于自身的链上资金管理。

一场更大的变革已悄然展开

穆巴达拉的举措顺应了当前正在推进的趋势。花旗全球视角与解决方案研究所（Citi's Institute for Global Perspectives and Solutions）在2026年6月的一份报告中指出，代币化正“从试点阶段迈向运营部署”。根据花旗引用的DefiLlama数据，目前全球代币化金融资产市场规模约为170亿美元，约为一年前的三倍。其中，美国国债、债券和货币市场基金占比超过55%，黄金及其他大宗商品占比34%。花旗预计，在基准情景下，该市场到2030年将达到5.5万亿美元，预测区间为2.7万亿至8.2万亿美元。预计这一增长大部分将来自公开证券，而非穆巴达拉刚刚实现代币化的私募基金。

这是一个重要的区别。私募市场在链上规模化难度更大。它们本质上流动性差且依赖关系，代币化并不能改变这一点。花旗估计，到2030年，全球代币化私募信贷和私募股权市场各仅有约1000亿美元，与美国国债和公开股票预计的数万亿美元规模相比相形见绌。

据花旗分析，推动这一转变的因素有三：DTCC、纽交所和纳斯达克将代币化直接嵌入其核心系统；稳定币及其他合规链上货币预计到2030年将达到1.9万亿美元；以及监管的改善，包括美国《CLARITY法案》的推进。

Solana为何频频现身

Solana是运行穆巴达拉基金的三个网络之一，以其高速度和低费用著称。它每秒处理的交易量远超旧版区块链，而成本仅为其一小部分。这使其成为机构测试代币化资产的首选，数据也印证了这一点。据Blockworks Research数据，Solana的代币化资产交易量在第二季度达到58亿美元的历史新高，环比增长114%。其中，仅代币化股票就贡献了48亿美元，是此前纪录的四倍多。目前，Solana处理了所有区块链上约97%的代币化股票交易。这一增长是在网络上的投机性交易（与模因币相关）持续降温的背景下实现的。Solana的整体网络营收实际上环比下降了43%。代币化资产的增长看起来是真实的机构需求，而非炒作。

穆巴达拉将其基金部署在Solana、Base和Sui上，使其与越来越多将Solana用作结算基础设施（而不仅仅是交易场所）的机构站在同一阵营。穆巴达拉基金的准入仅限于合格机构和合格投资者，因此即便基础设施迁移至链上，其运作仍保持在现有监管框架内。