美国国债创历史新高，达到39.5万亿美元，下一步何去何从？

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美国国债突破39.5万亿美元创历史新高

美国国债总额已攀升至39.5万亿美元的历史新高。根据美国财政部最新追踪数据，国债总额于今年4月首次突破39万亿美元，并在约三个月内增加了约4000亿美元。

2024年7月，美国国债规模接近35万亿美元，这意味着两年内增加了超过4万亿美元。部分市场追踪机构估计，过去30天内国债增加了约2860亿美元，进一步加剧了本已庞大的联邦赤字压力。

公众持有的联邦债务也已超过美国经济规模，自二战结束以来首次突破GDP的100%这一水平。这一里程碑事件重新引发了关于支出、税收、借贷以及长期财政政策的讨论。

前财政部官员史蒂夫·拉特纳写道，在唐纳德·特朗普总统任内，联邦债务就已超过GDP的100%，并有望在2030年前超过此前纪录。随着政策制定者再次面临债务上限之争和不断上升的利息支出，这一数字再次受到关注。

利息成本引发财政担忧

由于此前低利率的国债陆续到期，日益沉重的债务负担变得更加昂贵。利率在1%至2%之间发行的债券正以接近当前市场收益率的价格进行再融资，目前10年期国债收益率约为4.58%，30年期国债收益率接近5.08%。

预计到2026财年，净利息成本将达到约1.04万亿美元。利息支出目前约占联邦支出的14%，是预算中增长最快的部分之一。

2026财年联邦赤字也趋向于2万亿美元。在本财年的前九个月，美国财政部借入了约1.4万亿美元，反映出联邦收入与支出之间持续存在的缺口。

负责任联邦预算委员会主席玛雅·麦吉尼亚斯此前将借贷激增描述为“两党完全放弃做出艰难抉择”。她的评论指出了两大政党在过去几十年中在扩大赤字方面所扮演的角色。

市场关注债务、杠杆率与比特币提案

在国债规模创纪录之际，投资者杠杆率也在上升。据报道，美国保证金债务在6月增加了865亿美元，达到1.5万亿美元的历史新高，这是连续第三个月增长。

过去一年，保证金债务增加了近4940亿美元，表明投资者正在使用更多借入资金购买股票。高杠杆率在市场强劲时可能支撑上涨，但在价格下跌时也可能加剧抛售压力。

一些政策制定者将债务问题与替代性储备资产的想法联系起来。参议员辛西娅·卢米斯继续支持《比特币法案》，该提案建议美国财政部在五年内购买100万枚比特币，作为对冲货币疲软的战略储备。

美国政府问责局警告称，当前的财政路径仍不可持续。随着债务逼近40万亿美元的下一个重要关口，华盛顿如今面临管理借贷、利息成本和预算改革的压力。