比特币周涨6%前景改善：多头能否继续推高？

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比特币（BTC）本周的走势呈现两种情景。一方面，链上买压和ETF资金流入有所改善；另一方面，市场情绪指标和新闻事件仍持续释放恐惧信号。

现货和期货累计成交量差值（CVD）——即买卖订单的累计统计——确认了7月15日比特币净买入金额达9.25亿美元。这一订单簿活动完全吸收了CPI公布后未平仓合约和价格的回调，而非随之崩溃。与此同时，比特币现货ETF在7月15日净流入1.077亿美元，继7月14日的1.81亿美元后，连续第二个交易日录得正流入。

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过去一周的大部分时间里，资金费率维持在0.10%至0.22%之间，随后骤降至0.048%。结合未平仓合约较周二峰值下降3.4%，这表明杠杆正在平仓，而价格并未相应下跌——同期比特币仅下跌约1.5%。这说明多头去杠杆化只是从CPI公布后的交易中撤退，以应对比特币触及局部区间高点（接近65,000至66,000美元）的情况。

尽管现货、期货和ETF市场有所起色，但市场情绪尚未跟上。恐惧与贪婪指数徘徊在26附近，仍处于“恐惧”区间，尽管比特币较近期62,100美元的低点反弹了约4.4%。对于反向使用该指标的交易者而言，在情绪低迷的情况下资金流入持续为正，历史上比情绪已经计入价格的反弹更具持久性。

另一种解读是，真正的避险事件仍在地平线上若隐若现。本周美国与伊朗的战争重新爆发，油价飙升至85美元以上，而对美联储在2026年9月前加息的预期仍高于44%。

本周的积极数据并未确认趋势转变。诚然，连续两天的确认买入值得注意，但这并非决定性因素。

目前，资金费率正趋于中性，现货ETF资金流全年仍为负值，大量多头清算仓位集中在当前价格（63,200美元）下方约1.5%的位置。