比特币如何挺过史上最大矿工出走潮

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

比特币矿工大规模撤离，AI吸走资本，网络成功化解冲击

2026年第一季度，比特币矿工售出了创纪录的32,000枚比特币，并签署了价值约700亿美元的合同，转而用于支持人工智能领域。这是比特币网络历史上规模最大的一次矿工撤离事件。

这场撤离导致比特币的算力六年来首次出现下降，但网络吸收了冲击并自主调整了挖矿难度。最终，算力不仅恢复，还创下新高，且过程中没有错过任何一个区块。

比特币吸收史上最大矿工撤离潮

7月6日，分析师Shanaka Anslem Perera在社交平台发文指出，比特币刚刚通过了其历史上最严峻的现实考验之一。此前，包括MARA、CleanSpark、Riot Platforms、Cango、Core Scientific和Bitdeer在内的多家上市矿企，因利润率持续收窄，在2026年第一季度卖出了超过32,000枚比特币，并将这些资金转而用于建设人工智能基础设施。

从商业逻辑来看，这完全可以理解——目前生产一枚比特币的成本约为80,000美元，而今年大部分时间里比特币的价格都低于这一水平。与此同时，这些矿企通过训练AI模型可以赚到3到5倍的收入，并且能获得来自微软、谷歌等科技巨头提供的多年期合同，而非依赖区块奖励的“抽奖”模式。

“它们做了任何企业都会做的事，”Perera解释道。“比特币矿工卖掉了手中的比特币，仅一个季度的抛售量就超过了去年全年，甚至超过了整个Terra崩盘期间行业的抛售总量。然后它们开始将电厂改造为AI数据中心。”

要知道，人们一直认为比特币的安全性依赖于那些消耗真实能源来保护网络的矿工。而当如此多的矿工在短期内撤离时，系统似乎岌岌可危。接下来几周，比特币网络确实出现了摇摆——保护比特币网络的总算力（即哈希率）六年来首次下降，跌幅约为4%，结束了连续五年两位数增长的记录。

然而，据Perera观察，网络展现了批评者所忘记的能力。比特币核心协议中有一项规则：当矿工离开、区块生成变慢时，系统会自动降低挖矿难度，使仍在线的矿工更容易获得收益。

因此，当撤离者关闭设备时，算法将原本属于他们的奖励分配给了留下来的矿工，以及那些迅速入场填补空缺的私人运营商。挖矿难度在某些调整中下降了10%，成为年内最大幅度的下调之一，这也推动每PH/s的哈希价格重新回升至30美元以上。

“这个曾被断言依赖矿工的网络，最终证明了它从未真正依赖过他们，”这位市场评论员写道。他指出，比特币的哈希率甚至恢复到了新的历史最高水平，且区块生产从未中断。

在他看来，这一切的启示在于比特币的韧性——它吸收了“自身矿工史上最大规模的一次外流”，而外流的动因是其他领域更丰厚的利润。即便如此，网络仍然按照设计每10分钟生成一个区块，从未失约。

“系统并未因矿工逃离而削弱，”Perera总结道。“它因此受到了考验，并且通过了考验。”

矿工压力指标触及历史底部区域

与此同时，在Perera为比特币的坚韧喝彩之际，化名分析师Gaah指出，结合Puell Multiple和反向矿工投降指数的“矿工周期压力综合指标”已跌至2026年新低，进入历史性的低估区间。

据报道，类似读数曾在2018年、2020年、2022年和2024年出现过，当时均处于矿工压力严重和市场底部时期。该指标的历史最低读数0出现在2015年——当时比特币在不到七天内从约300美元跌至约160美元，跌幅近50%。据这位链上技术分析师称，同样的模式正在重演。