Ripple CEO再批Saylor策略

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瑞波公司首席执行官布拉德·加林豪斯再次公开批评迈克尔·塞勒及其创立的Strategy公司，认为该公司通过杠杆大量囤积比特币的模式建立在金融工程之上，而非持久价值创造。

加林豪斯在接受CNBC采访时直言不讳：“金融工程无法驱动长期价值，真正起作用的是实用性。”他还表示，塞勒“没有把精力放在正确的事情上”，并暗示这种策略拖累了整个加密市场。

STRC折价成为争论焦点

加林豪斯的核心论据指向Strategy公司发行的永续优先股STRC。他在CNBC访谈中指出，尽管该产品提供11.5%的年化股息，但交易价格却比100美元面值低约25%——这被称为对Strategy融资模式的“致命控诉”。该工具本应维持在接近面值的水平，持续的折价无疑是市场释放的重要信号。

折价背后的财务压力真实存在。与Strategy优先股相关的年度股息支出已攀升至约12亿美元。今年5月底，Strategy以250万美元出售了32枚比特币，这是其多年来首次处置比特币，目的正是为了支付股息。加林豪斯认为，这笔交易证明该模式正承受真实压力，而非理论上的困境。

尽管批评言辞尖锐，加林豪斯明确表示他的言论针对的是融资策略，而非比特币本身。“从长期来看，我依然非常看好比特币，”他称比特币为“数字黄金”，并将其与运输实物金条的成本和摩擦进行了有利对比。

由来已久的宿怨

这并非两位高管首次公开交锋。在2022年的一次播客节目中，塞勒曾表示“很明显”XRP属于未注册证券，并敦促美国证券交易委员会关停XRP及其他山寨币。这些言论在两人之间划下长久裂痕。如今，加林豪斯借助Strategy的资产负债表困境强化了反击论点：加密货币的持久价值来自实用性，而非杠杆。

加林豪斯以瑞波公司自身业务为例支撑其观点。他表示，瑞波去年处理了约16万亿美元的支付额，并指出这一体量与数字资产实际使用之间的差距正是公司的核心机遇。市场最终是否认同这一观点，可能既取决于XRP的采用率，也取决于Strategy优先股价格的走向。