塞勒暗示将再度买入比特币，而相关策略账面亏损达130亿美元

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比特币新闻

Strategy联合创始人兼执行主席迈克尔·塞勒周日在X平台发布了公司比特币持仓追踪图表，并配文称："我们需要更多图表。"这通常预示着他即将披露新的购买信息。

塞勒曾在6月7日和6月21日使用过相同的图表，而Strategy均在此后一周的周一通过8-K文件确认了新的比特币购入。若本周再次出现类似情况，将标志着该公司连续第四周持续买入。

财务压力持续加剧

根据6月22日的披露，Strategy持有847363枚比特币，平均成本约每枚75646美元。由于周日比特币价格跌破6万美元，该持仓账面浮亏约130亿美元，不过随着抛售加剧，The Block估计其未实现亏损可能高达140亿美元。

比特币与Strategy股价的双重下跌，首次将该公司的企业市值净值比（mNAV）拉至1以下。这意味着市场对Strategy的估值已低于其持有的比特币价值，使其通过新股发行筹集资金的难度加大。

这一信号出现在Strategy最近一次最小规模收购之后。6月22日，该公司披露以约3500万美元购入520枚比特币，仅为前几周购买量的一小部分。同时，其美元储备增加了3亿美元，总额升至14亿美元。

融资模式面临压力

Strategy的普通股MSTR周四下跌8%至约86美元，随后继续走低，周五收于82.31美元，创下2024年2月以来最低点。该公司设计为接近面值100美元交易的浮动利率优先股STRC，上周跌至约71美元的历史新低，周日小幅回升至约74.57美元。STRC的年股息率为11.5%。

链上分析机构CryptoQuant于6月23日建议Strategy暂停比特币购买并补充现金。研究主管胡里奥·莫雷诺表示，该公司的股息义务已翻两番，达到每年约12亿美元，而STRC的覆盖能力已从七年多降至约14个月。莫雷诺估计，Strategy需要约28亿美元的储备才能恢复两年的覆盖能力。

上周的一项分析认为，MSTR普通股的交易更像是杠杆剩余权益而非折价比特币，其受偿顺序排在约67亿美元可转换债券和约155亿美元永续优先股之后。

塞勒始终将公司定位为净持有者，他在五月初接受采访时表示，Strategy每售出一枚比特币就会购入10至20枚。该公司于6月1日录得自2022年以来的首次出售，为支付STRC股息而卖出32枚比特币获得约250万美元，随后恢复了每周购买计划。