比特币与黄金双双失血——资金流向何方？

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自今年年初以来，比特币的下跌趋势便十分明显，价格自2024年底以来首次跌破6万美元。追踪其表现的最大基金在数周内损失超过80亿美元。黄金虽然在年初开局强劲，创下历史新高，但随后走势逆转，目前也处于下跌状态。那么，这些资金究竟流向了哪里？

资金从黄金与比特币中撤离

比特币ETF的资金外流始于去年11月，就在10月暴跌190亿美元之后不久。投资者在11月撤出了35亿美元，并在12月和1月维持了数十亿美元的撤资规模。3月和4月的情况有所好转，分别实现了13.2亿美元和19.7亿美元的净流入。然而，5月趋势再次逆转，撤资额达24.3亿美元；而6月则有望创下净流出最高纪录，目前累计净流出已超过40亿美元。累计总净流入从去年10月创下的611.9亿美元纪录，降至上周的516.1亿美元，这意味着减少了近100亿美元。此外，仅过去七周，这些基金就蒸发了约80亿美元。

黄金的处境也颇为相似。年初资金曾一度涌入黄金基金，恰好与金价飙升并创下历史新高同步，但如今的数据却呈现另一番景象。据Kobeissi Letter的数据显示，自4月以来，追踪比特币和黄金的ETF累计净流出已达120亿美元。

“最大的美国黄金ETF（GLD）自4月初以来下跌了13%，而最大的比特币ETF（IBIT）则下跌了12%。”

资金正流向……

并非所有投资资产都遭遇了这样的撤资。同一分析师的进一步数据显示，2026年美国上市的ETF已吸引超过1万亿美元的净流入，有望在年底前创下新纪录。那么，从比特币和黄金中流出的资金究竟去了哪里？

Kobeissi Letter称，美国半导体ETF在几乎同一时间段内累计吸引了200亿美元的净流入，而追踪黄金和比特币的基金则损失了120亿美元。这一趋势在5月中旬加速，并在6月延续。

分析师总结道，在同一时期内，半导体ETF（SOXX和SMH）分别上涨了81%和60%，而GLD和IBIT则分别下跌了13%和12%。散户投资者似乎正在将资金从黄金和比特币转向半导体股票。

自4月以来，美国黄金和比特币ETF累计净流出120亿美元。同期，美国半导体ETF累计净流入200亿美元。