First Block、Onpharma与Crito Capital宣布为美国医疗设备业务推出首个Solana STO（6月17日）

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里程碑式交易将实体运营公司股权引入基于Solana的代币化资本形成体系

首个区块链项目为实体运营企业部署新一代数字证券架构

Onpharma公司用于牙科领域的医疗设备技术，凭借其经常性收入、高毛利率及显著的市场机遇，成功实现代币化融资。

代币化框架

本次证券型代币发行（STO）部署了Solana区块链基础设施，整合了原子结算技术、可编程所有权架构及数字分销能力，并完全适配现行美国证券法律框架。传统私募市场长期受困于碎片化、多中介的运营流程，而代币化框架使得合格投资者能够以更低成本、更高透明度，快速完成发行、结算及跨境分销。在符合KYC（了解你的客户）控制措施的前提下，二级市场交易可在兼容钱包中通过链上完成，实现近乎即时的结算、二级交易流动性，并依据S条例及其他适用框架面向国际投资者开放。

证券型代币发行结构

证券型代币发行通过基于区块链的数字代币（而非传统股权登记簿）来代表并转让公司普通股的所有权。Onpharma的STO采用S条例框架，面向非美国投资者进行离岸发行。该结构将豁免证券发行的法律确定性与Solana基础设施的运营效率相结合，以传统私募市场无法匹敌的速度和成本完成结算与分销。

Onpharma的投资逻辑

Onpharma在全球牙科技术领域占据独特地位。其Onset EZ局部麻醉缓冲产品每年已用于数百万次牙科注射，旨在解决牙科局部麻醉起效慢、舒适度差、可靠性不足等数十年来未获根本性改善的难题。Onset EZ笔无需组装或专业培训，可直接融入现有工作流程，提升患者体验。

Onpharma正处于验证之后、规模化之前的拐点：基础设施、供应链、法规合规及初步商业化均已就绪，增长阶段正待启航。Septodont公司于2025年2月进入市场，验证了麻醉缓冲作为新兴护理标准的可行性，从而降低了品类风险并提升了市场认知。一次性使用的Onset EZ笔通过可扩展的直接营销、客户转化及重复性耗材收入，实现了运营杠杆效应。全球牙科麻醉缓冲市场规模为20亿美元，预计到2030年将达到26.5亿美元。所筹资金将用于扩充现场销售团队，并通过公司近期部署的AI营销工具扩大直销规模。

基础设施支撑

First Block的数字证券架构支撑着从发行、合规到基于Solana的结算与分销的全流程。它将传统的私募发行基础设施、碎片化的托管安排、人工处理及多中介链条，整合为一个单一、可编程、基于区块链的系统，以满足国际投资者日益增长的规模、速度及钱包级访问需求。Crito Capital LLP是一家由英国金融行为监管局（FCA）授权的投资银行与咨询平台，专注于机构资本形成，为本次发行提供架构设计与咨询服务。

“这远不止是一笔传统融资，”First Block首席执行官Daniel P. Cannon表示。“我们相信，这笔交易代表着资本市场与基于Solana的证券基础设施开始融合。STO本身是焦点所在，但其起点是一家真实的运营公司、一款真实的产品以及卓越的收入增长潜力。”

“Onpharma多年来一直围绕一个简单的临床目标构建实体运营业务——让牙医和患者的局部麻醉体验变得更好，”Onpharma首席执行官Matt Stepovich表示。“本次发行使我们能够通过一种反映资本市场演变趋势的结构，向更广泛的合格国际投资者展示一个经过验证、并能产生收入的医疗设备平台。将Onpharma真实的商业牵引力与First Block基于Solana的证券基础设施相结合，是朝着让成长型资本形成更高效、更易获取、更透明的方向迈出的重要一步。”

关于First Block Inc.

First Block Inc.是一家专注于合规代币化、证券型代币发行、现实世界资产数字化以及面向全球市场的基于Solana的结算架构的区块链基础设施与数字证券公司。

关于Onpharma公司

Onpharma公司致力于开发改善牙科局部麻醉效果的牙科技术。其Onset EZ笔缓冲平台能提升麻醉可靠性，加速起效时间，并使牙科麻醉注射过程更为舒适。

关于Crito Capital LLP

Crito Capital LLP是一家总部位于英国的投资银行与咨询公司，在英国受监管并获授权，专注于机构资本市场、战略咨询及新兴金融科技领域。