一文了解Michael Saylor再度呼吁微软买比特币：美债与回购股票报酬率太低

美国上市公司中的比特币持仓量霸主微策略Strategy创办人Michael Saylor近期在年度会议Strategy World 2025上，再次强烈呼吁科技巨头微软(Microsoft)应调整其资本配置策略，大胆拥抱比特币(BTC)。

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Saylor力推比特币优势，挑战传统策略

他认为这些传统策略效率低下，长期而言可能损害股东价值并削弱企业的弹性。

他引用数据强调其论点，指出过去五年比特币的年均回报率高达53%，总涨幅超过950%，远超过微软股票同期约6%的年回报率和148%的总涨幅，更胜过在通膨环境下可能产生负真实回报的投资级债券。

Saylor用词强烈，表示投资比特币「比买自己的股票好10倍」、称「债券有毒」，并警告股票回购「在10年内会摧毁97%的资本」。

Saylor坚信，在当前这个数字化浪潮席卷的时代，比特币不仅是表现优异的资产类别，更是推动企业价值增长、同时降低风险的关键「数字资本」。备注：就在2024年底，微软股东会否决了一项关于投资比特币提案。

微软的考量与未来展望

Saylor努力游说的背景，是微软股东曾在2024年12月的投票中，否决了一项由国家公共政策研究中心提出的将部分现金和有价证券配置于比特币的提案。显示在大型企业层面，将比特币纳入资产负债表仍面临显著挑战，包括比特币固有的高波动性、持续存在的监管不确定性，以及许多大型企业内部严格的投资策略限制。

这场关于「数字资本」的辩论，及其比特币对企业财务未来的影响，还需要持续观察。但是微策略最近一次加仓后，该公司的比特币总持仓量，已经达到了555,450枚，总计购买成本为380.8亿美元，购买均价为68,550美元。

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