比特币8.5万美元突破由低成交量驱动，Glassnode报告指出

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关键事实

Glassnode 周三指出，比特币本周突破 85,000 美元大关时，交易量异常低迷。短期持有者以一年来的最快速度抛售获利，导致交易所流入量中短期持有者的占比达到最大份额。

在截至 10 月 5 日的 30 天内，新资金、美国现货 ETF 净流入、稳定币增长以及企业国库买入带来的资金约为 49 亿美元。然而，这一数额仅占同期比特币“实现市值”（Realized Cap）增长 128 亿美元的不到五分之二。

此后，比特币价格从 85,000 美元上方回落。目前，币安订单簿上最大的买单聚集区位于 81,000 至 81,250 美元区间，而在其上方的 81,700 至 83,300 美元区间则堆积着大量的清算仓位。

缺乏量能支撑的突破

Glassnode 在周三发布的报告中指出，比特币本周在无典型持续突破所需的交易量和新增资本支持下推高至 85,000 美元以上，短期持有者在此反弹中的卖出速度创下一年来新高。

这家链上分析机构在题为《轻装上阵的反弹》（A Rally Running Light）的周报中表示，比特币在现货交易所和美国现货 ETF 上的七日平均日交易量约为 68 亿美元。自 2024 年 1 月以来，这一水平低于每 10 个交易日中有 9 天的交易量。

新资金未能覆盖实现市值的大部分涨幅

Glassnode 表示，在截至 10 月 5 日的 30 天内，新资金、美国现货 ETF 净流入、稳定币增长以及企业国库买入带来的资金约为 49 亿美元。与此同时，比特币的实现市值——即所有硬币在其最后一次移动时的价格所对应的总价值——增长了约 128 亿美元。这意味着新资金仅覆盖了此次增长的不到五分之二。

Glassnode 指出，其余部分的涨幅反映了市场中已有资本在更高价位进行换手。这种模式也出现在 2024 年和 2025 年的反弹行情中，尽管当时的资金流入规模要大得多。

近期买家在突破之际获利了结

Glassnode 称，短期持有者（指持有硬币不足 155 天的投资者）在周日比特币首次收于 85,000 美元上方时，提供了发送至交易所硬币总量的约 86%。这是过去一年内单日最高的占比；而在普通交易日，这一比例通常低于五分之二。

此后，价格已滑落至该水平下方，这加剧了此前因债券收益率上升而对比特币整体造成压力的局面。Glassnode 指出，币安订单簿上最大的买单块位于 81,000 至 81,250 美元，而在其上方的 81,700 至 83,300 美元区间存在一个清算层。这种市场结构与本周早些时候打击比特币的多头清算情况类似。