重新评估比特币在投资组合中的角色

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重新评估比特币在投资组合中的角色

在比特币近期市场下跌之后，贝莱德重新审视其投资论点，以判断比特币是否仍具备作为投资者投资组合多元化工具的潜力。这份发布于8月17日的分析报告题为“重新承保比特币：仍是投资组合多元化工具？”，旨在审视比特币在多元化投资策略中的地位。

市场波动：试金石？

比特币从2025年10月超过12.6万美元的高点大幅下跌约50%，目前交投于约6.47万美元。这一急剧下跌归因于杠杆解除和投资资金流动变化，而非任何基本面问题。贝莱德声称，这次下跌恰恰凸显了比特币的双重市场行为。

在广泛的市场抛售期间，比特币有时会与股票和其他风险资产同步波动。尽管如此，贝莱德认为，即使偶尔与主流资产存在这种相关性，比特币仍保留其投资组合多元化潜力。

适度配置是否关键？

贝莱德基于十年数据的更新分析表明，适度配置比特币可能是有益的。具体而言，将1%至2%的资产配置给比特币，可以增强传统的60/40投资组合结构。这一策略在考虑比特币高波动性的同时，提供了受控的比特币敞口。

作为全球最大的资产管理公司之一，贝莱德将讨论焦点从比特币的波动性转移到评估少量比特币持仓能否提升整体投资组合表现上。

比特币在2025年10月达到超过12.6万美元的峰值。

当前估值较峰值下跌50%。

建议的投资组合配置范围在1%至2%之间。

在60/40投资组合结构背景下进行分析。

这份最新报告是对贝莱德2025年9月研究的延续，维持了比特币的回报动态既不能简单归类为风险偏好型也不能视为避险资产的观点。近期的市场下跌为这一观点提供了现实检验。

在报告撰写时，比特币交易价格为6.4263万美元，较年初仍高出约44%，但较历史最高点仍低49%。

贝莱德表示：“比特币的波动性不应成为其作为投资组合多元化工具的唯一阻碍因素。”

除了理论分析，贝莱德还通过2024年1月推出的iShares Bitcoin Trust ETF直接参与比特币投资。这只现货比特币ETF为投资者提供了价格波动敞口，而无需直接持有加密资产。

截至2024年底，该基金的资产净值接近480亿美元，尽管全年表现相对疲软。贝莱德的最新评估表明，限制而非完全回避比特币敞口，可能是投资者更好的选择。