分析师称以太坊略有回升，但机构下行对冲激增

以太坊过去 24 小时内经历了大幅波动，下跌 11%，至 2,380 美元以下，随后小幅回升逾 4%。The Block 的价格页面，以太坊在过去 24 小时内经历了大幅波动，下跌 11% 至 2,380 美元以下，随后小幅回升逾 4%。最近的大幅下跌引发了机构投资者对按市值计算的第二大加密货币的中期走势的担忧。

CF Benchmarks 产品主管 Thomas Erdösi 指出，机构参与者对 CME以太坊期权的下行对冲明显增加。Erdösi 告诉媒体：“以太坊的下行对冲兴趣明显上升，从 2 月 18 日至 2 月 24 日 CME ETH 期权 3 月到期未平仓合约的周环比变化可以看出。”

Erdösi 强调，2,000 美元的行权价见证了未平仓合约的大幅增加，反映出投资者越来越谨慎。与此同时，随着市场参与者降低对大幅突破的预期，远期虚值看涨期权出现了明显的轮换，尤其是在 7,000 美元的行权价。实际上，市场参与者似乎正在扩大 2,000 美元左右的以太坊下行头寸。

Biget Wallet 首席运营官 Alvin Kan 分析的链上数据显示，如果以太坊的价格跌至 1,926 美元、1,842 美元和 1,793 美元，三个重要的MakerDAO头寸将面临清算风险，这进一步加剧了看跌情绪。

Kan 告诉 媒体：“随着 MakerDAO 可能面临 3.4 亿美元的清算，以太坊最近的抛售使杠杆多头陷入困境，以太坊头寸已经蒸发 2.96 亿美元，这表明强制抛售已经开始，如果清算加速，下行压力可能会迅速加剧。”

以太坊的任何进一步下跌都会放大这种影响，引发强制退出的连锁反应。然而，也并非全是悲观——如果买家介入或流动性稳定，市场可能会出现急剧逆转，接下来的走势将取决于杠杆如何解除以及现货需求能否吸收冲击。