LTP谈机构加密货币的缺失层，以及DeFi为何将一分为二

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加密对冲基金的新选择：LTP打造一站式DeFi接入层

就像普通交易者和投资者一样，对冲基金也不希望为了交易加密货币而管理十个登录账户、十套托管方案和十次合规审查。

去年处理了1.2万亿美元交易量的大宗经纪商LTP，正在构建一个单一层，让机构能够与去中心化金融（DeFi）的各个部分进行交互。

大宗经纪商通常位于大型交易公司与市场其他参与者之间，将融资、托管和执行整合到一个平台上，充当对冲基金在传统股票市场中所依赖的基础设施。LTP正在为加密货币领域构建这一基础设施。其首席执行官Ethan Wang在BVI Finance举办的“海上金融科技”活动中参加了TheStreet圆桌讨论，并就此话题进行了分享。

单一流动性层

加密货币当前面临的最大问题之一是流动性碎片化。资产从一个生态系统转移到另一个生态系统往往困难重重，如今有数百万美元的资金被隔离在市场之外。

“目前的状况是市场非常分散。流动性存在于中心化交易所、DeFi协议、场外交易柜台或银行中，”Wang表示。

为解决这一问题，LTP正在构建一个面向机构参与加密货币（尤其是DeFi）的单一层产品。

“我们希望为机构打造一个单一层。一旦他们接入我们，就能通过这一层访问中心化交易所、去中心化交易所和场外交易柜台，”Wang解释道。

随着管理资产规模超过整个加密货币市值的机构进入这一领域，流动性碎片化问题将呈指数级加剧。全球最大资产管理公司贝莱德在2025年报告的管理资产规模约为14万亿美元，而包括比特币在内的整个加密货币市场市值仅略高于3万亿美元。

合规问题

阻碍机构参与加密货币和DeFi的主要障碍之一是监管合规。严格的了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）法规使得在通常为匿名且点对点的去中心化平台上运营变得困难。

LTP为客户预先处理这一问题，使他们能够访问质押、去中心化借贷等功能。

“机构希望知道他们在与谁交易。我们将传统金融的相同标准引入DeFi，”Wang说，“我们对DeFi协议进行审查。”

他认为，合规需求将催生出两个不同的DeFi生态系统：一个面向机构客户，内置KYC和AML；另一个面向零售客户，不包含这些功能。零售客户可以访问机构生态系统，但反之则不行。

“我认为DeFi将分裂成不同的层。一个层没有KYC、没有AML，会有人需要它，但机构无法访问。另一个层则是许可制的，具有与传统金融相同标准的KYC和AML。机构将需要这种DeFi，”Wang解释道。