恒星网络代币化资产持续增长，但资金流动未同步

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Stellar网络上的RWA代币化资产持续积累，但交易活跃度却反向而行

根据相关数据，Stellar网络目前承载着价值30.6亿美元的代币化真实世界资产（RWA），分布于70个产品中，过去一个月增长了5.88%。然而，同期RWA的转账量却下降了50.57%，至3.8611亿美元。资产确实在链上，但它们几乎未发生流动。

稳定币承担了主要交易量

Stellar网络上的交易活跃度主要来自稳定币，而非RWA。Stellar的稳定币市值在过去一个月扩张了38.30%，产生了64.5亿美元的30天转账量，约为RWA转账量的17倍，而其所占流通总量比例却很小。这一差距凸显了代币化领域一个常见的矛盾：发行数量稳步增长，但反映真实效用的二级市场活动却尚未跟上。

Stellar的RWA基础资产的集中度也值得关注。仅Spiko_finance一家就占据了30.6亿美元总额中的13亿美元。根据Messari的数据，在政府国债资产（包括Spiko的EUTBL、USTBL和UKTBL产品）的推动下，Stellar的RWA市值在2026年第一季度末就已环比增长91%，达到15.2亿美元。这一势头仍在持续，但主要集中在少数发行人身上。

Stellar在更广泛的RWA市场中的位置

以太坊在整体RWA代币化市场中占据领先地位，约占56%的总价值，而Stellar位居第二，约占13%，领先于Polygon、Solana和Avalanche。2026年，Stellar的角色已超越支付领域，凭借其内置的代币功能和不断增长的金融科技合作伙伴关系，该网络现已成为货币和债券代币化的关键平台。

稳定币的优异表现表明Stellar的支付轨道运行良好。对于该网络的RWA野心而言，问题在于这些交易活动最终能否溢出到代币化资产领域，还是两者将始终沿着不同的轨道发展。