Ondo 放弃 Layer-1 区块链，转向链下执行

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Ondo Finance推出Ondo Network，放弃专用区块链

Ondo Finance于周一（7月27日）正式推出Ondo Network，这是一个链下执行网络，取代了2025年公布的第一层区块链。这家实物资产代币化平台认为，如今已不再需要专用区块链。这一转变再次引发了关于链上基础设施对传统金融实际效用的讨论。

要点摘录

Ondo Network取代了Ondo Chain——后者是2025年2月为机构投资者推出的第一层区块链。

交易通过安全飞地（TEE）执行，而非分布式验证节点。

摩根大通和Chainlink此前完成了Ondo Chain测试网的首笔交易，即代币化国债的结算。

意料之外的转向

2025年2月，Ondo Finance因推出Ondo Chain而轰动一时，这是一条旨在托管代币化形式传统金融资产的第一层区块链。数月后，该平台进入测试网阶段，并完成了一笔重要的首笔交易：由摩根大通通过其子公司Kinexys和去中心化预言机Chainlink策划的代币化美国国债结算。

2026年7月27日，Ondo Finance推出Ondo Network，该系统放弃了经典的区块链架构，转而采用安全计算飞地——可信执行环境。该公司直言不讳地表示：“这如今不是区块链，也没有必要是区块链。”

传统区块链会调动一个由计算机组成的网络，这些计算机共同验证交易并维护共享状态。而Ondo Network的运行方式则不同：交易软件在受保护的飞地内运行，即使对于宿主操作系统，这些环境中的数据也保持加密状态。

最终，转账仍会落地到公共区块链上。但Ondo并未说明这些飞地运营者的身份和数量。这种对治理机制的沉默，引发了人们对网络真正去中心化程度的质疑。

Ondo Network目前已运行为Ondo Perps服务，后者是该公司旗下的永续合约平台。对代币化资产的对冲和投机行为正是通过这个链下回路进行，最终在链上完成结算。

机构投资者真的需要专用区块链吗？

Ondo Finance的转向并非孤例。它挑战了“机构投资者将大规模采用定制区块链”这一观点。Ondo Chain揭示了一个两难困境：链上基础设施提供了透明度和去中心化，但其操作复杂性却促使人们寻求更轻量的替代方案。

摩根大通、Chainlink和Ondo在2025年成功完成了一笔测试交易，这让这一事件更加引人注目。测试网已经成熟，技术也运行良好。然而Ondo却选择放弃。

如果这样级别的参与者都认为专用第一层区块链不值得其复杂性，那么其他机构代币化项目可能会重新调整自己的野心。每个金融资产类别对应一条区块链的承诺正在消退，取而代之的是一种更务实的逻辑：链下执行，链上结算。

简而言之，Ondo Finance将操作效率置于区块链正统之上。

实物资产代币化仍在吸引金融巨头，美国监管机构正在完善稳定币监管框架，链上衍生品交易量逐月攀升。这三种趋势如果汇聚在一起，将比预期更快地验证Ondo的决策。