Chainlink如何验证代币化黄金由实物黄金支撑？

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Chainlink 通过储备证明系统验证代币化黄金

Chainlink 通过一套名为“储备证明”的系统来验证代币化黄金。该系统从代币发行方的链下黄金储备库中提取数据，并将其发布在区块链上，任何人都可以随时核查流通中的代币数量是否与存储的实物黄金相匹配。像 PAX Gold（PAXG）或 CACHE Gold（CGT）这样的代币化黄金产品，其价值完全取决于实际存放在某个金库中的黄金。如果没有外部核查，买家只能相信发行方的话。

储备证明要解决什么问题？

代币化黄金的运作方式是：由一家公司购买并存储实物黄金，然后在区块链上铸造相应数量的代币。每个代币理应代表固定数量的黄金，通常是一金衡盎司或一克。风险在于，公司可能有意或无意地铸造超过其黄金储备支撑的代币。Chainlink 的储备证明通过将智能合约与现实世界的储备数据连接起来，而不是依赖季度报告或一次性审计，从而解决了这一问题。

Chainlink 的去中心化预言机网络从托管记录、金库库存系统或第三方证明等来源获取储备数据。这些数据由多个独立的节点运营商进行校验，然后作为储备数据流发布在链上。任何人（包括开发者、审计员或普通代币持有者）都可以随时查看该数据流，并将其与代币的总供应量进行比较。

验证流程是如何运作的？

Chainlink 的储备证明通常遵循一个循环流程：

数据源报告当前持有的黄金储备数量，例如托管人的金库记录或库存管理系统。独立的 Chainlink 节点运营商检索并确认该数据。确认后的储备量作为链上数据流发布，按预定时间表更新，或在储备余额发生重大变化时更新。智能合约在允许铸造新代币之前，可以读取该数据流，并将其与代币的流通供应量进行比较。

由纳斯达克上市公司 Streamex 发行的黄金支持稳定币 GLDY 就是这一流程的当前实例。Streamex 于 2025 年 10 月集成了 Chainlink 的储备证明和跨链互操作协议（CCIP），随后于 2026 年 2 月 25 日推出了 GLDY。其储备数据发布在实时的 Chainlink 数据流上，任何人都可以查看，并且该数据直接与代币的管理方式挂钩，而非仅存在于独立的报告中。

自动暂停机制的重要性

与传统审计相比，储备证明的核心价值在于时机。审计告诉你的是过去某个特定日期的储备情况。而直接与代币铸造功能挂钩的链上储备数据流，可以在一开始就阻止无支撑代币的创建，而不是事后才发现问题。Chainlink 在其早期版本的代币化黄金安全铸造功能中采用了这一方法，一旦报告的储备量低于流通中的代币供应量，智能合约就会立即阻止新的铸造。

哪些代币化黄金产品使用了该系统？

由 Paxos 发行、可在伦敦金银市场金库中兑换黄金的 PAX Gold，自 2021 年起就使用了 Chainlink 的储备证明和价格数据流。Streamex 发行的黄金支持稳定币 GLDY 于 2025 年 10 月添加了 Chainlink 的储备证明和 CCIP，自 2026 年 2 月上线以来一直发布实时储备数据。早期的黄金代币化项目 CACHE Gold 也曾使用 Chainlink 的储备证明来保障其铸造流程，但 CACHE Gold 的 CGT 代币于 2025 年 9 月停止以黄金支撑，当时剩余持有者被赎回为 PAXG。这是一个有用的历史案例，展示了铸造暂停机制如何运作，但该代币目前已不再是活跃的黄金支撑代币。

代币化黄金已发展成为现实世界资产市场中较大的板块之一。截至 2026 年 7 月中旬，PAXG 的交易价格接近每枚 4,108 美元，市值超过 18 亿美元。根据 CoinGecko 数据，整个代币化黄金板块估值约为 48 亿美元，其中 Tether Gold（XAUT）和 PAXG 领跑。PAXG 和 XAUT 合计占据了该类别几乎所有的交易活动，两者除了使用链上验证工具外，还通过独立的第三方检查来报告储备情况。

链上验证的局限性是什么？

储备证明并不能完全替代实物审计。链上数据可以确认报告的储备数据与代币供应量相匹配，但本身无法确认底层金条是否实际存在或符合纯度标准。安全公司 CertiK 指出，回答黄金是否真实存在的问题，仍然依赖于托管记录、带有序列号的金条清单以及成色证书——这些验证层是区块链数据本身无法捕捉的。此外，还有一个数据来源的局限性值得理解。据 CoinDesk 报道，报告 PAXG 黄金储备的独立节点运营商都从同一来源获取数据：Paxos 自己的系统。Chainlink 将这种设置称为“自我证明数据流”，并在其文档中警告称，自我证明数据流存在额外风险，因为底层数据仍来自发行方而非外部方。Chainlink 表示，目前只有一小部分储备证明集成仍属于自我证明类型。Chainlink 的储备证明最好被理解为更大验证体系中的一层，该体系还包括金库审计、托管人证明和监管监督。

总结

Chainlink 的储备证明为代币化黄金产品提供了一种在链上发布储备数据的方式，并且在某些实现中，将这些数据直接与代币的铸造功能挂钩，从而可以在无支撑代币被创建之前予以阻止。目前，它支持 PAX Gold 和黄金支持稳定币 GLDY 的储备验证，并曾在过去被 CACHE Gold 等项目使用（直至该代币于 2025 年终止）。它不能取代对金库中黄金的实物审计，而且某些数据流（包括 PAXG 的）仍然依赖于发行方自行报告的数据。即使存在这些限制，它增加了持续更新、链上的透明度层，这是仅靠定期报告无法提供的。

（注：原文中“Resources”部分所列的外部链接及指引内容已按要求隐去。）