Ethena Labs计划在Solana上配置2.5亿美元用于证券化AAA级CLO基金

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Ethena Labs 计划向 Securitize 代币化 AAA 级 CLO 基金配置 2.5 亿美元，该基金已扩展至 Solana 区块链

这一举措代表着对代币化信贷产品的最大单笔承诺之一，也表明机构对链上结构化金融的兴趣正在增长。

2.5 亿美元配置的具体内容

合成美元 USDe 背后的协议 Ethena Labs 计划将 2.5 亿美元部署到 Securitize 的 STAC 基金中。该基金是一种代币化工具，提供对 AAA 级 CLO 分层的投资敞口。作为该基金向 Solana 扩展的一部分，这一配置计划已被披露。

AAA 级 CLO 分层位于抵押贷款债务资本结构的顶端，这意味着它们在 CLO 各分层中信用风险最低。受监管的数字资产证券机构 Securitize 在宣布其 STAC 基金扩展到 Solana 的同时，也透露了 Ethena 的配置承诺。

该配置目前仍处于计划阶段，尚未完全执行。Ethena 的储备管理策略此前一直偏好收益型工具，而代币化 CLO 基金恰好符合这一要求，能够直接在链上提供结构化信贷敞口。

代币化 CLO 为何吸引 DeFi 资金库

对单个代币化基金做出 2.5 亿美元的承诺，其规模本身就引人注目。作为背景，近期一些重大的 DeFi 融资轮次已引起人们关注协议如何管理及部署资本储备。

与传统基金结构相比，代币化基金具有可编程结算和全天候可转移性等运营优势。对于像 Ethena 这样管理着大量储备以支撑其合成美元的协议而言，将资金配置到高评级的结构化信贷产品中，既能获得收益，又不会承担过多风险。

选择 AAA 级分层是经过深思熟虑的。这些分层在历史上违约损失极小，但并非无风险。信用评级下调、流动性限制以及更广泛的市场动荡仍可能影响回报。

Solana 部署对代币化信贷意味着什么

Securitize 决定将 STAC 基金部署到 Solana 而非仅停留在以太坊上，反映出各区块链在争夺机构代币化资产方面的竞争日益激烈。Solana 较低的交易成本和较高的吞吐量使其对机构现实世界资产部署越来越有吸引力。

一个主要 DeFi 协议计划进行九位数的配置，这为 Solana 在代币化信贷市场的定位增添了可信度。此举也验证了 Securitize 在分发代币化证券产品方面的多链策略。

更广泛的代币化现实世界资产领域一直在稳步扩展，越来越多的机构将传统金融工具引入区块链轨道。Ethena 对 Securitize CLO 基金的承诺，是迄今为止公布的针对代币化信贷产品的最大单笔配置之一。