美证监会本周意外举措或重塑股票交易格局

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美国拟推证券代币化交易新规

据报道，特朗普政府计划在美国股市推行证券代币化交易方案，证券交易委员会最快将于本周发布针对代币化股票的"创新豁免"政策。此举意味着股票交易将突破传统渠道，延伸至加密交易平台。

何为资产代币化？

代币化指运用区块链技术将股票、投资基金、国债、房地产等现实世界资产转化为可交易的数字凭证。该技术不仅实现股票数字化，还能将资产分割为可零散交易的单位，支持7×24小时不间断交易。

代币化股票的特性

代币化股票作为标的股票的数字化表征，其本质并非股票本身。相关报告指出，这类代币通常未获标的上市公司的正式授权，持有者可能无法享有传统股东的投票权或分红权。投资者可在去中心化加密交易所进行此类代币交易。

但代币化股票可能引发市场分割问题：多家第三方机构可能针对同一支股票发行不同代币，导致市场同时流通多个同源异质化代币版本。

市场争议持续

证交会拟推的"创新豁免"政策旨在降低加密企业推出链上产品的合规门槛，同时保持监管框架。但世界交易所联合会早在2025年11月致信监管机构警告称，此类豁免可能削弱投资者保护机制，并通过赋予加密交易所传统市场无法企及的监管捷径扭曲公平竞争。

该组织强调，若在完全合规体系建立前过早赋予代币化股票合法地位，可能对美国市场产生显著的负面影响。