MORPHO逆市飙升45%……Apollo购入9000万代币

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机构整合扩张与阿波罗投资助力Morpho逆市反弹

据数据显示，MORPHO代币已从2月6日的低点0.97美元反弹至约1.54美元水平。其年初至今涨幅约为45%，与同期多数主流山寨币下跌超过20%的表现形成鲜明对比。

分析指出，此次上涨并非单纯的技术性反弹，其背后反映出由机构整合扩大带来的结构性变化。Morpho正推动一项战略转型：从单纯的DeFi协议发展为可供交易所、银行及金融科技公司嵌入自身服务的借贷基础设施层。

机构采用与规模增长

2025年以来，Morpho的存款总额已从50亿美元增至130亿美元，活跃贷款规模达到45亿美元。多家知名平台已将其整合至自身的加密抵押贷款产品中。法国大型银行亦基于合规稳定币，在Morpho上构建贷款市场，成为首批利用DeFi扩展贷款账簿的受监管银行案例。

阿波罗的结构化投资

上周，阿波罗全球管理公司宣布将在48个月内购入最多9000万枚MORPHO代币。按当前市价计算，该投资规模约1.12亿美元。作为全球最大的另类资产管理公司之一，此举意味着其直接参与了协议治理。此次交易并非投机性持仓，而是附带转让限制的48个月结构化购入协议，显示出长期参与意图。管理资产规模超6000亿美元的阿波罗，近期正积极拓展私募信贷及链上贷款市场。

实物资产赛道拓展

实物资产存款规模亦快速增长。2025年初近乎为零的RWA存款，至第三季度已扩大至4亿美元，其中包含阿波罗等机构提供的资产作为抵押品。

未来发展与风险提示

计划推出的Morpho V2版本将引入固定利率、固定期限的贷款结构，旨在形成机构可实际进行信用评估的金融产品框架，进一步强化对机构需求的适配。

同时需关注相关风险：代币解锁将持续至2028年；面向持币者的费用分配机制尚未激活；在市场避险情绪持续的背景下，其作为DeFi山寨币的属性也可能带来波动性。

尽管如此，分析认为：“在整体疲软的市场环境中，MORPHO的价格走势仍与其基本面逻辑保持相对一致。”