260亿美元（约合37.661万亿韩元）资产托管平台Aave因核心开发商BGD宣布终止合作而暴跌6%

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AAVE生态内部“内战”终现首个牺牲者

一场围绕治理权的冲突，最终导致了核心开发商的离去。AAVE生态系统内部的纷争，首次造成了实质性裂痕。长期负责关键基础设施的核心开发公司，以治理冲突为由宣布终止合约，这动摇了这一主流去中心化借贷协议的权力格局。消息公布后，AAVE代币应声急跌超过6%，市场不安情绪立现。

与AAVE DAO签约并负责协议核心组件开发与维护的Bored Ghosts Developing公司于当地时间20日宣布，将在今年4月合约到期后不再续约。BGD在治理论坛的发文中指出，由协议创始人Stani Kulechov创立的Aave Labs正将战略重心转向下一代版本“Aave v4”，这与对现有主力版本“Aave v3”的支持和发展方向产生了冲突。

BGD所强调的冲突核心，在于从v3到v4的“引导式迁移”。Aave Labs方面明确将v4定为生态系统未来的技术基础，并试图围绕v4重组治理和收益结构，BGD因此拒绝继续参与v3的开发与维护工作。

BGD在文中批评道，将可能诱导用户离开v3的策略作为正式提案提出，是近乎“有悖常理”的，因为v3是目前协议主要的收益来源且运行完全正常。BGD联合创始人Ernesto Boado曾任Aave Labs的首席技术官，是设计v3及治理基础设施等核心系统的关键工程师。

市场反应迅速且直接。在BGD宣布不再续约后，AAVE代币价格下跌超6%，反映了市场对这家头部借贷协议内部“权力斗争”的深切担忧。

AAVE是托管资产超260亿美元的头部去中心化借贷协议。表面上，它采用了由代币持有者参与决策的DAO结构，但数月来，不断有声音指出Aave Labs在实际运营中影响力过大。

近期的治理提案中，已直接涉及将与“Aave”品牌相关的资产从Aave Labs转移至DAO的议题。一项关于让DAO直接持有“Aave”名称使用权、社交媒体账户及域名等品牌资产的提案，经投票后以微弱劣势被否决。

此后，Aave Labs提出将使用“Aave”品牌的服务所产生的收益返还给DAO，但前提条件是要求DAO承认v4为生态系统未来的技术基础。BGD对此警告称，v3是生态系统的“皇冠明珠”，通过调整贷款参数等方式，可能会对用户造成事实上的强制早期迁移压力。

随着争议扩大，Aave Labs出面澄清，表示尚未制定从v3迁移至v4的具体时间表，并将继续支持v3。Kulechov在社交媒体上肯定了BGD的贡献，并表示必要时Aave Labs将亲自承担v3的维护工作。他强调：“没有BGD的贡献，Aave v3不可能达到今天的水平。”

AAVE社区内有影响力的委托投票人Marc Zeller将BGD的退出形容为“破坏性的”。鉴于AAVE平台相当部分的收益结构依赖于BGD设计的代码，长达四年的合作关系的终结，可能意味着远超单纯人员更替的结构性变化。

BGD的合约将于4月1日终止，该公司表示将提供短期过渡期，以协助DAO寻找后续的开发合作伙伴。这标志着一度被视为DeFi领域最稳定治理模型之一的AAVE DAO，首次出现了实质性的裂痕。

颇具讽刺意味的是，在内部冲突爆发的同时，监管层面却传来利好。美国证券交易委员会决定，不对历时多年的AAVE协议调查采取任何执法行动。这意味着围绕这一最广泛使用的DeFi借贷基础设施之一的监管不确定性暂告一段落。

有分析指出，在监管风险缓解之际，核心开发商离开这一“内部变量”的凸显，意味着未来AAVE生态的价格与信誉，可能将更大程度地受内部治理动态，而非外部监管的影响。

此次BGD的“退出宣言”，再次将一个长期困扰DeFi治理的问题推至台前：基于代币的DAO、核心开发组织以及早期创始公司，应如何划分权力与责任？AAVE将如何调和围绕v3与v4的利益冲突，不仅关乎其自身，也可能影响整个DeFi领域治理模型所获得的信任与评价。

在像AAVE这样，单一协议内部围绕新旧版本的利益冲突都可能爆发的时代，投资者已不能再仅凭“代币涨跌”的表面现象做出决策。必须立体地解读：哪个版本才是真正的收益引擎？一项治理提案如何重塑流动性与收益结构？特定开发团队的离去为何会与代币价格直接挂钩？唯有如此，方能规避风险。