26%暴跌与97%盈利压力并存…Coinbase“Base”撤离是否动摇Optimism超级链格局？

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Base放弃OP技术栈引发超级链可持续性担忧

Base宣布将放弃基于Optimism的技术栈“OP Stack”，转而构建独立的软件堆栈，这引发了市场对Optimism多年来筹备的“超级链”模型可持续性的质疑。特别是作为超级链主要收入贡献者的Base可能脱离，使得OP代币价格及其长期业务模式面临重估压力。

由Coinbase推出的以太坊第二层区块链Base，根据L2Beat数据，其总锁仓价值约为380亿美元，是大型的Rollup解决方案。而目前基于OP Stack运行的Optimism主网TVL约184亿美元，是以太坊第二层网络中规模第三大的。近日Base通过官方博客表示，将在未来几个月内逐步脱离Optimism的软件堆栈，建立自己统一的独立技术栈，这一消息导致市场格局骤变。消息传出后，OP代币24小时内暴跌约26%，至0.14美元附近，反映出市场对超级链增长预期的信心动摇。

超级链盈利模式遭遇考验

专家密切关注此动向，原因在于这不仅是一次技术转型，更将Optimism的“共享收益模型”置于考验之下。Base一直以来被视为超级链内产生最大流量和手续费的核心网络。根据Optimism提出的超级链模型，参与链需将部分手续费收入共享给Optimism生态系统。根据其官方博客，各链需将链上收入的2.5%或扣除成本及燃料费后利润的15%（以较高者为准）归属于Optimism Collective。

Base在这种结构中实际扮演了“主要贡献者”的角色。Pod Network首席执行官指出：“据了解，Base承担了超级链约97%的收入。如此高的占比使得其持续承担‘超级链税’显得越来越不合理。”区块链分析公司Nansen的研究员同样评论道，按交易量计算，Base处理的交易数量约为Optimism的4倍，去中心化交易所交易量是其144倍，燃料费收入达80倍。他认为：“此次OP价格暴跌26%是市场对整个超级链逻辑的重新评估过程。作为超级链招牌链的Coinbase Base都转向独立堆栈，其他链为何还要继续共享收益？”

开源许可与商业可持续性之争

有观点将Base的决定背景归因于“许可结构”。尽管OP Stack作为第二层基础框架的定位得益于其开源理念的接纳，但完全宽松的许可协议在长期盈利方面存在脆弱性。大型企业可以分叉或内化该技术栈，却未必被长期收益共享协议所约束。作为一种替代方案，类似Arbitrum早期采用的“商业许可”模式被提及。尽管在引入初期可能看似门槛较高，但长期来看或许能保障更稳定的商业可持续性。Base此次转向独立路线，很可能重新引发关于开源理念与协议层面盈利模型之间应如何平衡的行业讨论。

在Optimism生态系统内部，与Base等Rollup伙伴的合作关系长期被视为收益故事的核心支柱。曾担任Optimism治理委托投票代表的成员解释道，通过Base等Rollup伙伴关系产生的收入虽直接归属于基金会，但这类合作一直被描述为Optimism未来主要的收入驱动力。此次声明的时机亦与OP代币需求结构相关。Optimism基金会曾于今年1月提议并通过一项回购计划，拟将超级链收入的一半用于从2月开始在市场上购买OP代币。该设计本意是促进超级链增长与代币价值的一致性，但随着被视为最大贡献者的Base宣布独立路线，该模型的实际效果受到质疑。该成员补充道，这一声明的时机不可避免地会影响OP回购计划的效果，超级链收入规模及可预测性已成为关键变量。

应对挑战与合作关系调整

针对评论请求，Optimism方面引用了其联合创始人的社交媒体贴文作为回应。该创始人表示：“这一决定对短期链上收入有明显影响。但正如加密社区长期指出的那样，我们也需要进化我们的商业模式。”他强调：“无论Base是否分叉，OP Stack仍然是表现出‘最高性能’的堆栈，也是在真实生产环境中承受了最大流量的技术。”根据数据，Optimism桥接的TVL目前已降至约49.8亿美元，较2024年近500亿美元的峰值大幅缩水。TVL下降与Base事件叠加，使得Optimism在面临技术实力考验的同时，也需重新审视其收益结构。

在官方声明中，Optimism对与Base为期三年的合作表示感谢，并称在Base构建独立基础设施期间，将继续以“OP Enterprise”客户身份保持合作。这并非完全决裂，而是意味着以企业解决方案的形式重新定义双方关系。与此同时，Optimism也在加速吸引新的合作伙伴。去中心化金融协议EtherFi近日宣布将其现金账户和卡计划从Scroll迁移至Optimism主网。迁移完成后，预计将有约16亿美元TVL及超过7万张活跃卡转入Optimism网络，双方将此次迁移定义为长期合作的开始。

行业反思与未来展望

有观察人士评价：“尽管近期消息确实对市场造成冲击，但预计OP Labs能够重新调整其价值使命，并持续吸引如EtherFi这样的新合作伙伴。Optimism一直强调强大的自我反思与迭代文化，并有根据需要调整路线图的先例。”Base宣布转向独立技术栈，短期对OP代币价格和超级链收益前景构成压力。同时，这也引发了全行业关于第二层项目应在何种程度上共享收益、又从何时开始选择构建独立生态的战略性讨论。

Optimism倡导的超级链构想仍然有效，但随着核心贡献者脱离的可能性显现，“以何种许可和收益结构维系合作伙伴关系”预计将成为决定未来成败的关键。尽管短期收益减少和OP价格波动可能持续，但Optimism实际如何修正其商业模式，以及能否持续吸引如EtherFi等新合作伙伴，将决定超级链逻辑能否再度崛起。Base的独立堆栈转向不仅是技术问题，更清晰地暴露了第二层商业模式与代币经济学的潜在脆弱性。

诸如“超级链97%收入由单一链承担的结构是否可持续？”、“完全开源许可下如何捍卫长期盈利模式？”等问题，已成为加密投资者无法回避的课题。仅关注价格走势的投资者难以提前察觉这类结构性风险。唯有能够解读一个链的收入来源、费用共享及许可政策如何与代币价值挂钩，才能成为真正具备洞察力的投资者。未来的第二层竞争将超越简单的交易处理能力与手续费之争，演变为“以何种许可和收益结构留住合作伙伴”的商业战略战争。真正的差距将体现在能否解读结构并调整头寸，而非仅仅消费新闻。