星链币虽遇实物资产激增172%，却难挡“卖出墙”压力陷停滞

2025年华丽收官的恒星币在2026年初加密货币市场上涨趋势中显疲态

尽管在实物资产(RWA)市场实现了172%的快速增长，但恒星币(XLM)价格受困于0.26美元（约合377韩元）的“卖墙”，持续横盘整理。

恒星币(XLM)在2025年全年将实物资产市场规模扩大了172%，在区块链实际应用方面表现突出。网络锁定的总价值(TVL)也增长了95%，达到约21.1亿美元（约合3.06万亿韩元）。特别是超过800个去中心化金融(DeFi)项目在运行，开发者生态系统充满活力，活跃开发者数量也比上年增加了31%。这种增长速度是全球平均速度的3倍，目前有超过1000万个账户连接到恒星网络。

在链上指标表现良好的情况下，XLM代币自新年伊始反弹了27.5%，但在0.26美元的阻力位受阻，进一步上涨乏力。该价格区间历来是较强的卖盘形成区域，市场将此点位视为“卖墙”。从技术角度看，目前XLM位于布林带上轨和平滑移动平均线(EMA)阻力位下方，市场信号错综复杂。

衍生品市场也出现了值得关注的变化。自1月2日看涨情绪形成以来，XLM的多头头寸占比一直较高，但最近24小时内空头头寸有所增加。多空比率降至0.933，暗示市场对下跌方向的预期也有所增强。

不过，整体资金费率仍保持在正值区间，也有分析指出，从相对强弱指数(RSI)指标来看，XLM已进入超卖区域，为趋势反弹保留了可能性。

XLM的未来走向，预计最终将在很大程度上与比特币(BTC)的走势同步。如果比特币能维持在10万美元（约合1.4505亿韩元）以上，启动以中小型山寨币上涨为特征的“山寨币季节”的可能性将增大。事实上，近期BTC的部分市场份额正流向市值排名靠前的山寨币，流动性流向也随之改变。

恒星网络即将于1月22日进行代号为“协议25(X-Ray)”的主网升级，此次升级将搭载利用零知识证明(ZK)的隐私功能，这构成了技术面的潜在动能。该升级有望成为提升交易匿名性和扩展关联服务的基础，预计将成为未来扩大XLM实际应用的催化剂。