海耶斯低价抛售潘多与Ethena后逢低回补：揭秘加密巨鲸操盘法则

BitMEX联合创始人的犀利操作引发市场热议

BitMEX联合创始人Arthur Hayes近期的操作引发了市场关于巨鲸如何在恐慌性抛售中交易的新一轮讨论。两周前，海耶斯以亏损20%的价格抛售了Pendle、Ethena（ENA）和EthFi，却在市场进一步下跌30-40%后，以更低价格回购了价值超过300万美元的相同资产。

散户交易者通常将割肉离场视为恐慌或弱势的表现。但对巨鲸而言，这其实是经过精密计算的战略布局——一种利用市场波动性、流动性冲击和大众情绪反应的高阶玩法。

巨鲸为何果断割肉，散户为何踌躇不前

海耶斯的操作展现了每个市场周期都会重演的经典模式：大资金会提前抛售弱势资产以避免更深跌幅，即便这意味着需要承受暂时性亏损。

具体而言：海耶斯以约20%亏损抛售随后价格继续下跌30-40%他在更低位置重新建仓，显著改善持仓成本

巨鲸的交易逻辑是：可控的20%亏损远胜于被困在50%的暴跌中。而散户往往反其道而行，他们坚守亏损头寸，执着于“回本平仓”，最终错失良机。巨鲸能规避这种困境，因为他们重视资金使用效率，而非对入场点的情感依赖。

巨鲸如何制造“恐慌性抛售”

海耶斯的案例揭示了一个关键点：巨鲸不仅会应对市场恐慌，更常常主动制造恐慌。当大额持有者在弱势中抛售时：加速价格下行触发止损与强制平仓加剧市场恐慌情绪迫使散户投资者离场

当市场进入投降式抛售阶段，巨鲸便会悄然返场进行布局。正如分析师在社交媒体指出，这种“恐慌抛售→绝望抄底”的模式正是大资金在波动时期超越市场表现的核心策略。

如何识别巨鲸抄底前的抛售信号

链上分析师总结了巨鲸在低价回购前通常出现的精准信号：

1. 知名钱包向交易所大额转出

巨鲸将代币转入交易所准备抛售，这通常是首个预警信号。

2. 放量急跌

受控的连锁下跌开始启动，散户视之为崩盘，巨鲸视之为布局良机。

3. 资金费率急剧转负

期货市场资金费率大幅转负，表明激进做空与交易者集体投降。

4. 稳定币流入逆转走势

当抛压耗尽时，新的USDT/USDC开始流入，这往往标志着巨鲸开始回购的关键时点。

5. 代币解锁时间表

巨鲸会提前数周监测解锁计划，若预判新供应即将入市，便会提前调整仓位。

在海耶斯的案例中，这些条件几乎完美契合。

为何此策略适用于巨鲸而非散户

散户倾向于持有亏损头寸的原因包括：不愿实现账面亏损情绪化交易而非结构化操作缺乏可调配的稳定币储备害怕错失反弹机会无法获取解锁时间表或巨鲸钱包动态

而巨鲸则：备有流动性缓冲资金及时斩断亏损在市场极度恐慌时重新入场研究链上信号数据视每个头寸皆为可替代品

海耶斯在亏损20%抛售后以低于40%价格回购的案例，完美诠释了专业交易者能够脱颖而出的关键：他们提前采取行动（非情绪化），并积极进行资金轮动。