Ethena Foundation 通过收购与回购全面改革 ENA 代币经济

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TLDR：

Ethena Foundation 买断了早期投资者的锁仓代币。

ENA 回购收费开关已通过治理流程。

Ethena Foundation 买断早期 ENA 投资者

Ethena Foundation 从部分种子轮投资者手中回购了全部锁仓代币，这些投资者在过去九个月内已出售了部分 ENA 持仓。此次回购消除了这些投资者剩余锁仓量带来的未来流通风险，同时也清理了与提前退出投资者相关的头寸，从而减少了未来潜在的抛售压力。

Ethena Foundation 与 Ethena Labs 还签署了一份总框架协议。该协议将知识产权和协议价值积累权全部归属于 Foundation。此后，代币持有者将完全掌控这部分价值。在新架构下，不再有其他实体对协议收入拥有竞争性索取权。

Ethena Labs 实体的股权投资者将失去对未来现金流的任何剩余索取权。Foundation 确认，不会再有持续性资金流向该实体。治理权现已完全归属于 ENA 代币持有者。这一安排将协议价值集中在一个由代币治理的单一架构之下。

Foundation 及其主要投资者还同意终止每月向风险投资机构解锁代币的计划。与这些投资者相关的未归属代币将一次性立即释放，而非按月分批解锁。这一举措消除了未来因风险投资机构定期解锁而产生的代币抛压。团队代币分配仍按原定归属计划继续锁定。

ENA 回购收费开关通过治理流程

一项旨在激活收费开关的治理提案现已上线。该机制将把净收入用于回购 ENA 代币。代币持有者目前可对该提案进行投票。该提案在进入公开投票前，已通过 Ethena 的治理架构进行了内部审议。

Ethena 的风险委员会已批准该回购提案。其批准范围覆盖 Ethena 品牌下所有业务线产生的收入。一旦开始实施，回购将以程序化方式运行。风险委员会的批准通常是代币持有者对财务变动进行全面投票的前置步骤。

用于回购的净收入涵盖 Ethena 旗下所有产品线，包括核心合成美元协议之外的活动。Foundation 未明确回购执行的具体起始日期。一旦启动，程序化回购将直接把收入用于减少流通中的 ENA 供应量。